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공개 리서치공시 읽기 해설
세 공시에 찍힌 금액은 서로 다른 사건이다. 실제로 확인된 변화, 아직 계획인 돈, 뒤늦게 공개된 계약을 나눠 다음에 찾아볼 근거를 정리한다.
근거 확인 기준
대구백화점·블루엠텍·씨에스윈드의 보존 원문을 대조한 공개 해설입니다. 시장 전체나 오늘의 실시간 분석이 아니며, 각 사례의 원문 취득 이후 후속 이행은 확인하지 않았습니다. 금액·일정·비율의 기준을 분리해 읽고, 회사의 공시 기재와 이 글의 해석을 구분합니다.
씨에스윈드의 약 3,085.61억원은 유보했던 계약금액의 공개다. 과거의 비공개 표시를 0원으로 바꿔 읽거나 이번에 새로 수주한 돈으로 더하면 사건을 잘못 셈하게 된다.[7][8][9]
해석공시 목록에서 큰 금액 세 개를 모으면 그럴듯한 요약이 된다. 그러나 “미입금”, “발행 예정”, “유보 해제”를 지우는 순간 독자가 확인해야 할 대상도 사라진다. 대구백화점에서 필요한 것은 수령 확인이고, 블루엠텍에서는 납입 이행 자료이며, 씨에스윈드에서는 이미 알려진 계약의 범위와 이행 정보다. 숫자의 크기를 비교하기 전에 그 돈이 어떤 상태에 놓여 있는지를 구분해야 한다.[2][6][7]
해석따라서 이 세 금액을 합쳐 유입 자금이나 신규 수주로 제시하지 않는다. 회사가 보고한 미수령액, 사채 권면총액, 계약 규모는 같은 잔액표의 항목이 아니다. 이 글에서는 합계 대신 각 사례에서 바뀐 문장과 판단을 갱신할 조건을 연결한다.[2][3][9]
공시 기재10월 29일자로 기재된 정정문에도 이미 1차 중도금 미납입 사유가 있었다. 당시 표는 15억원의 지급일을 10월 29일에서 30일로 바꿨다. 다음 문서에는 10월 30일 해당 15억원이 입금되지 않았고, 거래상대방과 협의하는 대로 재공시하겠다는 설명이 추가됐다. 단순히 날짜가 하루 더 지났다고 요약하면, 예정표에서 실제 미수령 설명으로 이동한 차이를 놓친다.[1][10][11][2]
해석1차 중도금 25억원을 분모로 삼으면 이번 미입금액 15억원은 60%다. 이 비율은 해당 지급 구간에서 확인할 금액의 크기를 보여 줄 뿐, 거래 전체의 부도 확률이나 주가 하락률을 뜻하지 않는다. 다른 두 차례의 5억원도 일정표에 적혀 있다는 이유만으로 이 글에서 별도로 수령 완료 처리하지 않았다.[12][2]
다음 확인다음 공시가 나오면 재합의한 날짜만 찾지 말고 실제 입금액, 미수령 잔액, 바뀐 지급 조건을 함께 확인해야 한다. 협의 결과가 확인되기 전에는 기존 일정만으로 문제가 해소됐다고 판단할 근거가 없다. 11월 27일 2차 중도금 30억원도 보존 문서의 예정이므로, 이번 15억원과 분리한 후속 확인 항목으로 남긴다.[2][13]
공시 기재블루엠텍의 정정표는 2차 조기상환 청구 종료일을 2029년 7월 7일에서 9일로 바꿨다. 달력상 2일 차이다. 조기상환 지급일 2029년 8월 6일과 납입 예정일 2026년 11월 6일은 그대로 기재돼 있다. 이름이 비슷한 날짜를 같은 자금 일정으로 묶으면, 청구기간 조정을 납입 연기나 상환 완료로 잘못 읽게 된다.[14][15][4][5][16][6]
해석권면총액 360억원은 두 문서에서 같다. 다만 금액이 유지됐다는 사실만으로 조달이 끝났다는 결론은 나오지 않는다. 이번 정정에는 사채 명칭과 인수인 지위 관련 설명도 있으므로, 실제 납입을 점검할 때에는 금액뿐 아니라 현재 조건을 담은 후속 문서인지도 대조해야 한다.[17][3][18][19][20]
다음 확인11월 6일 이후 확인할 것은 계획된 360억원과 실제 납입 결과가 일치하는지, 일정이나 인수 조건에 추가 변경이 있는지다. 그 전까지는 “발행 계획”으로 읽는다. 2029년 청구마감일 정정만으로 현재의 조달 성공이나 미래의 상환 능력을 확정할 수는 없다.[3][6][5]
공시 기재씨에스윈드는 유보 해제를 사유로 계약금액 308,560,797,394원과 매출액 대비 20.3%를 공개했다. 비교 문서의 금액은 “-”였지만, 그 문서에도 2025년 3월 26일 공사진행통보서 수령으로 계약이 확정됐다는 설명이 있었다. 따라서 이번에 보이는 금액 전체를 새 수주로 추가하는 것은 기존 사건을 중복해서 읽을 위험이 있다.[21][22][7][9][23]
해석금액을 억원으로 환산하면 약 3,085.61억원이다. 20.3%의 분모는 2023년 연결 매출액이고, 원화 계약금액은 공시에 기재된 과거 환율로 산출됐다. 이 비율을 2026년 매출 증가율로 바꾸거나, 그 금액 전부가 지금 현금으로 들어왔다고 쓰면 기간과 단위를 동시에 섞게 된다.[9][23][24][25]
다음 확인보존 문서의 계약 종료 예정일은 10월 31일이다. 날짜가 도래했다는 사실과 납품·정산이 실제로 끝났다는 증거는 구분해야 한다. 이후에는 계약 변경, 이행 또는 정산을 명시한 회사 자료를 찾아야 하며, 이 글이 확보한 문서만으로 종료나 대금 수령을 완료 처리하지 않는다.[26][25]
해석첫째, 달라진 항목의 이름을 적는다. 둘째, 그 항목이 계획인지 회사가 보고한 이행 사실인지 구분한다. 셋째, 수치의 분모와 기준 연도를 남긴다. 마지막으로 해석을 바꿀 후속 자료를 적는다. 이번 세 사례에서는 각각 입금 확인, 납입 결과, 기존 계약의 후속 이행 정보가 그 자리를 차지한다.[2][6][25][26]
다음 확인독자가 저장할 것은 하나의 낙관·비관 결론보다 다음 확인 질문이다. 입금이 확인되면 미수령 판단을 갱신하고, 납입 일정이 다시 바뀌면 조달 계획을 갱신하며, 계약 이행 자료가 나오면 공개 금액과 실제 진행을 다시 맞춘다. 이 글의 원문 취득 이후 자료는 아직 확인하지 않았으므로, 아래 근거에서 시작해 공식 문서의 후속 변화를 대조해야 한다.[2][6][26]
인용한 문장과 표를 직접 대조하기
본문 상단일자
table[5]/tr[2]/td[2]
1차 중도금 미납입으로 인한 납입일자 변경 정정
table[5]/tr[2]/td[3]
1차 중도금 : 2,500,000,000(3회 분할) 1)500,000,000(2026.10.26) 2)500,000,000(2026.10.27) 3)1,500,000,000(2026.10.29)
table[5]/tr[2]/td[4]
1차 중도금 : 2,500,000,000(3회 분할) 1)500,000,000(2026.10.26) 2)500,000,000(2026.10.27) 3)1,500,000,000(2026.10.30)
본문 상단일자
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1차 중도금 : 2,500,000,000(3회 분할) 1)500,000,000(2026.10.26) 2)500,000,000(2026.10.27) 3)1,500,000,000(2026.10.30) 2026.10.30 1차 중도금 15억원이 입금이 되지않아 거래상대방과 협의하는대로 재공시 하겠습니다.
table[5]/tr[2]/td[3]
1차 중도금 : 2,500,000,000(3회 분할) 1)500,000,000(2026.10.26) 2)500,000,000(2026.10.27) 3)1,500,000,000(2026.10.30)
table[7]/tr[16]/td[2]
계약금 : 1,500,000,000(계약체결일) 1차 중도금 : 2,500,000,000(3회 분할) 1)500,000,000(2026.10.26) 2)500,000,000(2026.10.27) 3)1,500,000,000(2026.10.30) 2026.10.30 1차 중도금 15억원이 입금이 되지않아 거래상대방과 협의하는대로 재공시 하겠습니다. 2차 중도금 : 3,000,000,000(2026.11.27) 3차 중도금 : 28,000,000,000(2027.02.12) 잔 금 : 95,000,000,000(2027.12.15)
본문 상단일자
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36,000,000,000
table[6]/tr[3]/td[3]
2029. 7. 7.
table[7]/tr[3]/td[3]
2029. 7. 9.
table[32]/tr[35]/td[2]
2026년 11월 06일
table[7]/tr[3]/td[4]
2029. 8. 6.
table[5]/tr[2]/td[3]
기명식 무보증 사모 전환사채
본문 상단일자
table[2]/tr[3]/td[2]
공시 유보 해제
table[2]/tr[6]/td[2]
- -
table[4]/tr[3]/td[3]
308,560,797,394
table[4]/tr[5]/td[2]
20.3
table[4]/tr[4]/td[2]
1,520,162,115,494
table[4]/tr[18]/td[1]
- 상기 계약은 최근 매출액 2.5% 이상에 해당하는 계약입니다. - 상기 최근 매출액은 2023년말 연결재무제표 기준이며, 계약금액은 수주금액 USD 212,273,526.00에 최초공시일(2024.12.26)의 최초고시매매기준율인 USD/KRW 1,453.60 을 적용하여 산출하였습니다. - 상기 6. 주요계약 조건 중 계약금은 존재하지 않으며, 선급금은 전체 계약 규모의 3%입니다.
본문 상단일자
table[4]/tr[4]/td[4]
2029. 8. 6.
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2026년 11월 06일
table[2]/tr[2]/td[2]
36,000,000,000
본문 상단일자
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- 본 계약은 고객사의 공사진행통보서(Notice To Proceed, NTP) 발급 조건부 계약으로 2025년 3월 26일 고객사로부터 공사진행통보서(NTP)를 수령함에 따라, 본 공급계약은 확정되었습니다. 다만, 경영상 비밀유지에 따라 공시유보기한을 계약기간 종료일인 2026년 10월 31일로 정정하며 향후 계약이 변동되는 경우 재공시할 예정입니다.
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무기명식 무보증 사모 전환사채
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인수인 지위 이전에 따른 정정
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2026-10-31
